设为首页 - 加入收藏
广告 1000x90
您的当前位置:主页 > 百科知识 > 正文

金融去杠杆 M2创新低

来源:网络整理 编辑:子夏 时间:2017-08-19

金融去杠杆 M2创新低

  在金融去杠杆的持续发力下,“紧货币宽社融”的局面还在延续,广义货币(M2)与社会融资增速也继续呈现“一减一增”的走势。8月15日,央行发布的数据显示,7月M2余额162.9万亿元,同比增长9.2%,再刷历史新低;而社会融资新增规模依旧保持两位数的增长,增速为13.2%,为今年来首次高于13%。

  M2增速下降 低于预期

  8月15日,央行官网发布2017年7月金融统计数据报告,当月M2增长9.2%,相比6月9.4%的增速环比下降0.2个百分点,又一次创出历史新低。

  事实上,2017年以来,在金融强监管的大环境下,从4月开始,银行表外业务和同业业务增速放缓甚至收缩,也将M2增速拖至个位数增长。据央行官网此前发布的货币信贷数据显示,5月末,M2余额160.14万亿元,同比增长9.6%;6月末,M2余额163.13万亿元,同比增长9.4%,与年初预期的12%增速目标越来越远。

  7月的M2增速低于市场预期。数据发布前,不少业内人士曾预测7月M2会回升到9.5%左右水平。对于7月M2进一步下滑的现象,民生银行首席研究员温彬指出,M2增速连续3个月低于10%,并于7月创下9.2%的历史新低,主要还是自2017年二季度以来,金融去杠杆效果逐步显现,同业业务增速放缓,货币派生效应减弱。

  上述原因同样被监管提及。央行在近日发布的《2017年第二季度中国货币政策执行报告》也分析称,过去M2增速高于名义GDP增速较多与住房等货币化密切相关,目前住房商品化率已经很高,货币需求增长也相应降低。同时,近些年来M2增长较快还与金融深化有关,主要体现为同业、理财等业务发展较快。“近期M2增速有所降低正是加强金融监管、缩短资金链条、减少多层嵌套的合理反映。”央行在报告中表示。

  未来M2增速降低或将成为一种常态。央行预计,随着去杠杆的深化和金融进一步回归为实体经济服务,比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。温彬表示,尽管M2增速创下历史新低,但不必过于担忧。金融去杠杆效果显现,金融对实体经济支持力度加大。

  社会融资增速首破13%

  金融对实体经济服务的回归,从社会融资数据也可以得到印证。在M2增速进一步回落的同时,社会融资新增规模依旧保持两位数的增长。据央行初步统计,2017年7月社会融资规模增量为1.22万亿元,比上年同期多7415亿元。存量规模168.01万亿元,同比增长13.2%,为今年来首次高于13%,6月增速为12.8%。

  从结构来看,7月对实体经济发放的人民币贷款增加9152亿元,同比多增4602亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少213亿元,同比少减188亿元;委托贷款增加163亿元,同比少增1612亿元;信托贷款增加1232亿元,同比多增1022亿元;未贴现的银行承兑汇票减少2039亿元,同比少减3079亿元;企业债券净融资为2840亿元,同比多632亿元;非金融企业境内股票融资536亿元,同比少599亿元。

  “委托、信托、未贴现承兑三项表外融资合计减少644亿元,为年内首次出现负增长。而随着市场利率走势企稳,债券发行与贷款利差收窄,企业发债意愿回升,7月企业债券净融资2840亿元,扭转连续两个月负增长态势。”温彬分析称。

  M2增速下降、社融增速依旧的局面,被业内视为“紧信用+宽社融”的搭配,在6月数据发布时,曾有业内人士指出,这种组合一方面可以确保金融部门对实体经济的支持,另一方面又可以防范金融体系风险。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军也认为,相比广义货币,社会融资数据能够更完整地展现资金层面供求的变化,跟实体经济的联系更密切。广义货币增速放缓,而社会融资增速加快,正是受到监管强调金融服务实体经济和金融去杠杆措施的共同作用。

  货币政策依然难掉头

  此前曾有业内人士认为,如果M2增速未来持续下降,不排除央行在现有的货币政策基调上进行微调甚至转向,适当缩小M2和社会融资之间的缺口,缓解商业银行去杠杆的压力。

  不过,央行的态度并未发生太大变化。自2016年四季度货币政策执行报告中首次采用“稳健中性的货币政策”表述后,央行已多次重申政策不会转向。近日,央行《2017年第二季度中国货币政策执行报告》强调稳健中性的货币政策会体现为“削峰填谷”的操作方式,未来央行将会更加重视对于基础货币波动的“峰”和“谷”的熨平,每月中旬央行倾向于“填谷”,而下旬则倾向于“削峰”。

网友评论:

无法在这个位置找到: ajaxfeedback.htm
栏目分类

蓝冠在线 网站所有内容均来自互联网,如有版权问题,请及时与我们联系,我们将二十四小时内删除或更改!

蓝冠在线一个草根互联网创业者的摇篮

Top